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网易财经新闻上市子公司研究所|半财务报表西丁斯角网络系统

4月24日，严怀军正式发布2022年年度调查报告。

调查报告表明，子公司2022年年内营运总收入为3.17亿，环比上升12.6%；红腺净利为3663.48多万元，环比上升44.12%；草木犀红腺净利为1024.4多万元，环比上升80.55%；基本作价投资收益0.14元/股。

子公司自2016年8月上市以来，已经钱款派息5次，总计已实行钱款派息为7994.68多万元。报告书表明，子公司拟将全体人员小股东每10股派发钱款股息1元（下同）。

上市子公司半财务报表西丁斯角网络系统系统分别从业绩预期产品质量、利润潜能、资金阻力与安全可靠及营运工作效率等五大层次，对严怀军2022年财务报表进行智能化定量分析。

调查报告期中，子公司销售总收入为3.17亿，环比上升12.6%；净利为3663.48多万元，环比上升44.12%；经营方式活动净钱款帕吕奥2949.52多万元，环比快速增长183.25%。

从业绩预期总体微观看，须要重点项目高度关注：

• 营运总收入上升。调查报告期中，营运总收入为3.2亿，环比上升12.6%。

工程项目202012312021123120221231营运总收入（元）3.28亿3.62亿3.17亿营运总收入快速增长速度10.03%10.44%-12.6%

• 红腺净利快速增长速度稳步上升。近四期财务报表，红腺净利环比发生变动分别为108.38%，-8.54%，-44.12%，发生变动态势稳步上升。

工程项目202012312021123120221231红腺净利（元）7167.59万6555.78万3663.48万红腺净利快速增长速度108.38%-8.54%-44.12%

• 草木犀红腺净利快速增长速度稳步上升。近四期财务报表，草木犀红腺净利环比发生变动分别为132.04%，0.82%，-80.55%，发生变动态势稳步上升。

工程项目202012312021123120221231草木犀红腺利润率（元）5224.34万5267.09万1024.4万草木犀红腺利润率快速增长速度132.04%0.82%-80.55%

从总收入生产成本及前夕服务费一般说来看，须要重点项目高度关注：

• 营运总收入与税款及附带发生变动背道而驰。调查报告期中，营运总收入环比发生变动-12.6%，税款及附带环比发生变动172.61%，营运总收入与税款及附带发生变动背道而驰。

工程项目202012312021123120221231营运总收入（元）3.28亿3.62亿3.17亿营运总收入快速增长速度10.03%10.44%-12.6%税款及附带快速增长速度-30.38%-55.89%172.61%

紧密结合固定金融资产金融资产产品质量看，须要重点项目高度关注：

• 本息货款/营运总收入差值稳步快速增长。近四期财务报表，本息货款/营运总收入差值分别为34.47%、65.47%、72.67%，稳步快速增长。

工程项目202012312021123120221231本息货款（元）1.13亿2.37亿2.3亿营运总收入（元）3.28亿3.62亿3.17亿本息货款/营运总收入34.47%65.47%72.67%

• 应收账款快速增长速度低于营运生产成本快速增长速度。调查报告期中，应收账款较期末快速增长91.93%，营运生产成本环比快速增长7.1%，应收账款快速增长速度低于营运生产成本快速增长速度。

工程项目202012312021123120221231应收账款较期末快速增长速度55.14%24.73%91.93%营运生产成本快速增长速度-0.78%21.39%7.1%

• 应收账款快速增长速度低于营运总收入快速增长速度。调查报告期中，应收账款较期末快速增长91.93%，营运总收入环比快速增长-12.6%，应收账款快速增长速度低于营运总收入快速增长速度。

工程项目202012312021123120221231应收账款较期末快速增长速度55.14%24.73%91.93%营运总收入快速增长速度10.03%10.44%-12.6%

紧密结合钱款流产品质量看，须要重点项目高度关注：

• 营运总收入与经营方式活动净钱款流发生变动背道而驰。调查报告期中，营运总收入环比上升12.6%，经营方式活动净钱款流环比快速增长183.25%，营运总收入与经营方式活动净钱款流发生变动背道而驰。

工程项目202012312021123120221231营运总收入（元）3.28亿3.62亿3.17亿经营方式活动净钱款流（元）7836.31万-3543.13万2949.52万营运总收入快速增长速度10.03%10.44%-12.6%经营方式活动净钱款流快速增长速度126.04%-145.21%183.25%

• 经营方式活动净钱款流/净利差值低于1。调查报告期中，经营方式活动净钱款流/净利差值为0.805低于1，利润产品质量较弱。

工程项目202012312021123120221231经营方式活动净钱款流（元）7836.31万-3543.13万2949.52万净利（元）7167.59万6555.78万3663.48万经营方式活动净钱款流/净利1.09-0.540.81

调查报告期中，子公司毛利率为35.22%，环比上升25.29%；净利率为11.57%，环比上升36.06%；净金融资产投资收益率（加权）为2.15%，环比上升63.62%。

紧密结合子公司经营方式端看投资收益，须要重点项目高度关注：

• 销售毛利率稳步上升。近四期财务报表，销售毛利率分别为51.91%、47.14%、35.22%，发生变动态势稳步上升。

工程项目202012312021123120221231销售毛利率51.91%47.14%35.22%销售毛利率快速增长速度11.23%-9.19%-25.29%

• 销售净利率较为波动。调查报告期中，子公司一季度至四季度的销售净利率分别为25.14%、-4.7%、-0.99%、-7.88%，环比发生变动分别为6%、76.78%、-481.93%、144.62%，销售净利率较为波动。

工程项目20220331202206302022093020221231销售净利率25.14%-4.7%-0.99%-7.88%销售净利率快速增长速度6%76.78%-481.93%144.62%

• 销售净利率稳步上升。近四期财务报表，销售净利率分别为21.85%，18.1%，11.57%，发生变动态势稳步上升。

工程项目202012312021123120221231销售净利率21.85%18.1%11.57%销售净利率快速增长速度89.38%-17.18%-36.06%

紧密结合子公司金融资产端看投资收益，须要重点项目高度关注：

• 最近三年净金融资产投资收益率平均低于7%。调查报告期中，加权平均净金融资产投资收益率为2.15%，最近三个会计年度加权平均净金融资产投资收益率平均低于7%。

工程项目202012312021123120221231净金融资产投资收益率8.43%5.91%2.15%净金融资产投资收益率快速增长速度96.96%-29.89%-63.62%

• 净金融资产投资收益率稳步上升。近四期财务报表，加权平均净金融资产投资收益率分别为8.43%，5.91%，2.15%，发生变动态势稳步上升。

工程项目202012312021123120221231净金融资产投资收益率8.43%5.91%2.15%净金融资产投资收益率快速增长速度96.96%-29.89%-63.62%

• 投入资本回报率低于7%。调查报告期中，子公司投入资本回报率为2.11%，三个调查报告期中平均值低于7%。

工程项目202012312021123120221231投入资本回报率7.75%4.82%2.11%

从非常规性损益看，须要重点项目高度关注：

• 非常规性投资收益占比较高。调查报告期中，非常规性投资收益/净利差值为40.8%。（注：非常规性投资收益=投资净投资收益+公允价值发生变动净投资收益+营运外总收入+非流动金融资产处置损失）。

工程项目202012312021123120221231非常规性投资收益（元）1097.48万1267.85万1493.46万净利（元）7167.59万6555.78万3663.48万非常规性投资收益/净利16.74%19.34%40.8%

调查报告期中，子公司金融资产负债率为8.09%，环比上升16.25%；流动比率为8.32，速动比率为7.86；总债务为61.78多万元，其中短期债务为61.78多万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，须要重点项目高度关注：

• 其他应付款发生变动较大。调查报告期中，其他应付款为331.8多万元，较期末发生变动率为65.25%。

工程项目20211231期末其他应付款（元）200.77万本期其他应付款（元）331.78万

从资金协调性看，须要重点项目高度关注：

• 经营方式活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。调查报告期中，经营方式活动净钱款流与投资活动净钱款流之和为-2亿，筹资活动净钱款帕吕奥-0.9亿，经营方式活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

工程项目20221231经营方式活动净钱款流（元）2949.52万投资活动净钱款流（元）-2.26亿筹资活动净钱款流（元）-8844.2万

调查报告期中，子公司本息帐款周转率为1.36，环比上升34.49%；应收账款周转率为4.18，环比上升33.9%；总金融资产周转率为0.17，环比上升30.9%。

从固定金融资产金融资产看，须要重点项目高度关注：

• 本息货款周转率稳步上升。近四期财务报表，本息货款周转率分别为2.18，2.07，1.36，本息货款周转潜能趋弱。

工程项目202012312021123120221231本息货款周转率（次）2.182.071.36本息货款周转率快速增长速度19.69%-4.92%-34.49%

• 应收账款周转率稳步上升。近四期财务报表，应收账款周转率分别为7.12，6.32，4.18，应收账款周转潜能趋弱。

工程项目202012312021123120221231应收账款周转率（次）7.126.324.18应收账款周转率快速增长速度-25.87%-11.16%-33.9%

从长期性金融资产看，须要重点项目高度关注：

• 总金融资产周转率稳步上升。近四期财务报表，总金融资产周转率分别0.32，0.24，0.17，总金融资产周转潜能趋弱。

工程项目202012312021123120221231总金融资产周转率（次）0.320.240.17总金融资产周转率快速增长速度0.16%-23%-30.9%

• 在建工程发生变动较大。调查报告期中，在建工程为3.2亿，较期末快速增长47.83%。

工程项目20211231期末在建工程（元）2.19亿本期在建工程（元）3.24亿

• 无形金融资产发生变动较大。调查报告期中，无形金融资产为0.7亿，较期末快速增长80.02%。

工程项目20211231期末无形金融资产（元）3730.75万本期无形金融资产（元）6716.01万

从三费层次看，须要重点项目高度关注：

• 销售服务费/营运总收入差值稳步快速增长。近四期财务报表，销售服务费/营运总收入差值分别为4.12%、4.61%、4.9%，稳步快速增长。

工程项目202012312021123120221231销售服务费（元）1351.19万1671.49万1552.54万营运总收入（元）3.28亿3.62亿3.17亿销售服务费/营运总收入4.12%4.61%4.9%

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责任编辑：小浪快报